科創板上市審核迎來年度盤點，數據顯示，今年以來共有78家企業因不同原因終止審核，未能成功登陸科創板。其中，超四成企業因“硬科技”成色不足成為主要退出因素。尤其值得注意的是，環境保護專用設備制造領域的部分企業亦在終止審核名單中占有一席之地，折射出監管審核對于科技含量與創新能力的嚴格要求。
一、終止審核四大原因披露
據公開資料分析，科創板終止審核主要歸結為以下四大原因：
- 科技創新屬性不足：部分企業雖申報科創板，但其核心技術、研發投入或專利成果未能充分體現“硬科技”特征，與科創板定位存在偏差。
- 持續盈利能力存疑：一些企業報告期內業績波動較大，或對未來盈利預測缺乏合理支撐，引發監管對其持續經營能力的擔憂。
- 信息披露問題：招股說明書等申報材料存在披露不完整、不準確，甚至前后矛盾的情況，影響審核機構對企業真實狀況的判斷。
- 合規與內控缺陷：包括環保、稅務、知識產權等方面的合規風險，以及公司治理結構不完善、內部控制薄弱等問題。
二、超四成企業“硬科技”成色不足
在終止審核的78家企業中，超過40%因科技創新能力未能達到科創板標準而退出。科創板定位為服務“硬科技”企業，強調核心技術自主可控、研發投入強度高、產業轉化能力突出。部分企業雖身處高新技術行業，但產品或技術競爭力不強，研發體系薄弱，難以通過審核。例如，某些環境保護專用設備制造企業，雖符合綠色產業導向，但在關鍵技術突破、專利布局或高端制造能力方面未能展現明顯優勢，導致“科技成色”受到質疑。
三、環境保護專用設備制造領域的啟示
作為戰略性新興產業之一，環境保護專用設備制造本應是科創板的重點支持領域。部分該領域企業終止審核的案例表明，僅憑行業概念不足以贏得監管青睞。企業需具備實質性的技術創新，如高端污染治理技術、智能化環保裝備研發、核心部件自主化等，才能體現科創屬性。環保設備制造企業常面臨市場需求波動、政策依賴度高、毛利率偏低等挑戰，在審核中需更清晰地展示其技術壁壘與成長潛力。
四、未來審核趨勢展望
隨著科創板制度持續完善，審核將更加聚焦企業的科技創新本質與長期發展潛力。建議擬上市企業：
- 夯實技術基礎，突出核心技術的先進性與獨立性；
- 優化財務與治理結構，確保信息披露真實透明；
- 深入理解板塊定位，避免盲目申報。
終止審核雖顯遺憾，但有助于凈化市場環境，引導資源向真正具備創新實力的企業聚集，最終促進科創板健康發展。
